国家统计局：2025年全国规模以上工业企业利润增长0.6%，制造业回升但结构分化仍在

2026年1月27日，国家统计局发布最新年度工业企业效益数据：2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%。在工业生产与需求修复并存的背景下，这一增速显示企业盈利总体“温和回升”，但从所有制与行业结构来看，分化特征仍较明显。

利润总量小幅增长：不同所有制企业表现不一

统计显示，2025年规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20561.0亿元，同比下降3.9%；股份制企业实现利润总额55408.3亿元，下降0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额17447.4亿元，增长4.2%；私营企业实现利润总额22810.6亿元，与上年基本持平。

从“增与降”的对比可以看出，外向型企业、部分制造链条在订单与产品结构调整中表现更强，而以资源品为主或周期波动更显著的板块，则拖累了整体利润的提升幅度。数据也提示，稳增长政策对企业端利润修复的传导正在发生，但仍有进一步夯实的空间。

行业分化：制造业回升，采矿业下滑

按三大门类看，采矿业实现利润总额8345.1亿元，同比下降26.2%；制造业实现利润总额56915.7亿元，同比增长5.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额8721.2亿元，同比增长9.4%。

制造业利润回升被视为结构性亮点之一，反映部分产业链在技术升级、产品迭代以及外需与内需共同拉动下改善盈利能力；而采矿业利润大幅下降，则凸显大宗商品价格与需求节奏变化对上游行业的强影响。电力、热力、燃气及供水板块利润增长，也与能源供给保障、成本传导与需求稳定等因素相关。

重点行业：黑色金属利润大增，电子制造延续增长

国家统计局披露的主要行业利润变化中，黑色金属冶炼和压延加工业利润比上年增长3.0倍；有色金属冶炼和压延加工业增长22.6%；计算机、通信和其他电子设备制造业增长19.5%；电力、热力生产和供应业增长13.9%。同时，化学原料和化学制品制造业利润下降7.3%，纺织业下降12.0%，石油和天然气开采业下降18.7%，煤炭开采和洗选业下降41.8%。

这组数据体现出两条线索：其一，部分原材料加工行业在经历前期低基数与供需调整后出现“修复式反弹”；其二，电子制造等与信息产业相关的板块保持较快增长，显示新旧动能转换仍在推进。但也要看到，传统消费品相关行业与部分资源开采行业仍承压。

经营质量指标：收入、成本与资产负债情况

数据还显示，2025年规模以上工业企业实现营业收入139.20万亿元，同比增长1.1%；发生营业成本118.75万亿元，增长1.3%；营业收入利润率为5.31%，比上年下降0.03个百分点。2025年末，规模以上工业企业资产总计188.41万亿元，同比增长4.3%；负债合计108.58万亿元，增长4.2%；资产负债率为57.6%，比上年末下降0.1个百分点。

从成本、利润率与资产负债率的变化看，企业端“增收不易、控费见效”并存，盈利弹性仍受成本与价格因素掣肘。随着2026年政策持续加力与需求端进一步修复，市场将继续关注企业利润改善是否能从结构性向更广泛范围扩散。